王健林年底前未能等到万达商管成功上市财联社FICC团队倾力打造的固定收益投研平台，为广大投资者提供债市电报、独家新闻、精选资讯、重大事件点评、深度报道、研究报告等。

　　12月28日，据港交所披露的信息，珠海万达商业管理集团股份有限公司的招股书再度失效。

　　这已经是珠海万达商管提交的招股书第四次失效，距离其首次递交招股书已过去了2年多。

　　万达商管2021年10月21日首度递交招股书，该招股书于2022年4月21日失效；其第二次递交招股书是在2022年4月22日，后于2022年10月21日失效；于2022年10月25日三度提交招股书，于2023年4月25日失效；随后于6月28日，再度递交招股书。

　　值得关注的是，在前三次招股书失效后，当时万达商管方面均对财联社记者表示，公司会尽快按香港联交所要求更新提交申报材料。

　　然而，第四次招股书失效后，对于是否会再度提交招股书，万达商管方面却并未回应。

　　“珠海万达商管股权结构发生变化之后，对赌协议已经解除，在上市方面没有了压力，至于未来是否还会上市，万达方面还需要与新股东重新协调。”一位房地产分析人士表示。

　　事实上，2021年珠海万达商管推动上市之前，部分投资者曾与万达商管签署了对赌协议，按照协议，珠海万达商管需在2023年底前完成上市，否则要向投资者以8%的年内部收益率支付股权回购款。

　　不过，目前万达商管已经解除了上市对赌危机。12月12日，太盟投资集团（PAG）与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。

　　据悉，现有投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约380亿元人民币，其中太盟的投资额约28亿美元（约合180亿元人民币），现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。

　　按照新协议，大连万达商管持股40%，为单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。

　　上述分析人士向记者表示，由于涉及的珠海万达商管股东较多，哪些需要回购，哪些会重新再追加投资，都需要重新去谈相庆细节，不仅仅是简单的回购，所以珠海万达商管的回售相关事宜应该还在进行当中。

　　而为上市对赌协议的到期回售做准备，12月以来，万达接连出售旗下资产。其中包括，新加坡金鹰集团接盘上海万达瑞华酒店；太仓万达广场转手中联基金；湖州万达投资有限公司新股东变更为苏州联商伍号商业管理有限公司；转让武汉楚河汉街文旅10%股份，由大连金石文旅接盘。

　　目前，万达方面已经回购了碧桂园持有的珠海万达商管股权。12月14日，碧桂园发布出售事项公告称，万达方将回购其持有的珠海万达商管1.79%股份，代价约30.685亿元。

　　业内人士认为，在珠海万达商管完成回售后，不排除在新的股本结构下，重新推动上市。